فقاعة الذكاء الاصطناعي: هل يتكرر سيناريو “الدوت كوم” مع طفرة تقنية غير مسبوقة؟
مع بلوغ طفرة الذكاء الاصطناعي أوجها، بدأت التحذيرات تتصاعد حول احتمالية تشكل فقاعة مضاربة جديدة، قد تُذكّرنا بموجة فقاعة شركات الإنترنت التي عصفت بالأسواق في أواخر التسعينيات وأفضت إلى انهيار مذهل وموجة إفلاسات واسعة. تُنفق شركات التكنولوجيا حاليًا مئات المليارات على الرقائق ومراكز البيانات المتطورة، ليس فقط لمواكبة الارتفاع الهائل في استخدام برامج الدردشة الآلية مثل تشات جي بي تي وجيميناي وكلود، بل أيضًا لضمان جاهزيتها للتحول الجذري في المشهد الاقتصادي الذي يبدو أنه يتجه نحو تزايد اعتماد الآلات. هذه الاستثمارات الضخمة، التي قد تصل تكلفتها النهائية إلى تريليونات الدولارات، تُغطى من خلال رأس المال الجريء، والديون، وترتيبات مالية غير تقليدية أثارت دهشة المحللين في وول ستريت.
جدل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي: بين الفرصة والمخاطرة
حتى أبرز الداعمين للذكاء الاصطناعي يُقرون بوجود “زبد” في السوق، لكنهم في الوقت نفسه يتمسكون بإيمانهم الراسخ بالإمكانيات طويلة المدى لهذه التقنية. يرى هؤلاء أن الذكاء الاصطناعي على أعتاب إعادة تشكيل العديد من القطاعات، وعلاج الأمراض، وتسريع وتيرة التقدم البشري بشكل عام. ومع ذلك، لم يشهد التاريخ من قبل هذا القدر من الأموال التي تُنفق بهذه السرعة على تقنية لا تزال غير مُثبتة تمامًا كنموذج أعمال مربح. هذا الوضع يضع المسؤولين التنفيذيين في قطاع التكنولوجيا أمام معضلة حقيقية؛ فمن يشككون في التقييمات المتفائلة لإمكانات الذكاء الاصطناعي، أو يواجهون صعوبة في تحديد سبل تحقيق الدخل منه، يجدون أنفسهم مضطرين لمواكبة استثمارات المنافسين لتجنب التهميش في سوق المستقبل. وقد عكست الانخفاضات الحادة في أسهم التقنية العالمية التي حدثت في نوفمبر من الأعوام الماضية، القلق المتزايد للمستثمرين حيال التقييمات المرتفعة للقطاع، مما دفع الرؤساء التنفيذيين في وول ستريت للتحذير من تصحيح محتمل في السوق.
علامات تحذيرية في أفق الذكاء الاصطناعي
عندما أعلن سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة أوبن إيه آي (OpenAI)، المطورة لتشات جي بي تي، عن خطة طموحة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار، عُرفت باسم “ستارغيت”، وذلك في يناير من العام الماضي، قوبل الرقم ببعض عدم التصديق في الأوساط المالية. منذ ذلك الحين، كثّف منافسون آخرون في قطاع التكنولوجيا، مثل مارك زوكربيرغ من ميتا، إنفاقهم وتعهدوا باستثمار مئات المليارات في مراكز البيانات. ولم يكتفِ ألتمان بذلك، بل صرح لاحقًا بأنه يتوقع أن تُنفق أوبن إيه آي تريليونات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذه الأرقام المتداولة تتسم بالتطرف الشديد، مما يجعل فهمها أمرًا صعبًا للغاية.
تساؤلات حول آليات التمويل
لتمويل هذه المشاريع الضخمة، تدخل أوبن إيه آي مناطق تمويلية جديدة. ففي سبتمبر الماضي، أعلنت شركة صناعة الرقائق إنفيديا عن اتفاقية لاستثمار ما يصل إلى 100 مليار دولار في بناء مركز بيانات لأوبن إيه آي. هذه الصفقة أثارت تساؤلات لدى بعض المحللين حول ما إذا كانت إنفيديا تحاول دعم عملائها لضمان استمرارهم في شراء منتجاتها باهظة الثمن. هذه المخاوف أحاطت بإنفيديا بدرجات متفاوتة طوال فترة الطفرة الحالية، حيث دعمت الشركة عشرات الشركات في السنوات الأخيرة، بما في ذلك مطورو نماذج الذكاء الاصطناعي ومقدمو الحوسبة السحابية. كما أشارت أوبن إيه آي إلى احتمال سعيها لتمويل ديون، بدلاً من الاعتماد على شركاء تقليديين مثل مايكروسوفت وأوراكل، علمًا بأن هذه الشركات الأخيرة تمتلك أعمالاً راسخة ومربحة.
تتوقع أوبن إيه آي أن تستهلك 115 مليار دولار نقدًا حتى عام 2029، وهو رقم ضخم يثير التساؤلات حول نموذج أعمالها المستقبلي. كما أن شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى تعتمد بشكل متزايد على الديون لدعم إنفاقها غير المسبوق؛ فميتا على سبيل المثال، لجأت إلى المقرضين لتأمين 26 مليار دولار لتمويل مجمع مراكز بيانات مخطط له في لويزيانا. هذا النمط من التمويل يطرح تساؤلاً جوهريًا حول كيفية سداد هذه المبالغ الهائلة. في تقرير صادر عن شركة باين آند كو في سبتمبر، أُشير إلى أن شركات الذكاء الاصطناعي ستحتاج إلى 2 تريليون دولار من الإيرادات السنوية المجمعة بحلول عام 2030 لتمويل قوة الحوسبة اللازمة لتلبية الطلب المتوقع، لكن التقرع توقع أن تقل إيراداتها عن هذا الرقم بمقدار 800 مليار دولار، مما يشير إلى فجوة تمويلية كبيرة.
مخاوف حول عائد الاستثمار في التقنية نفسها
تُلقي الشكوك المستمرة حول العائد الفعلي من تقنية الذكاء الاصطناعي بظلالها على موجة الإنفاق المتصاعدة على مراكز البيانات. في أغسطس من العام الماضي، انتاب القلق المستثمرين بعد أن كشفت دراسة لباحثين في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا أن 95% من المؤسسات لم تُحقق عائدًا على استثماراتها في مبادرات الذكاء الاصطناعي. وفي تطور لاحق، قدم باحثون من جامعتي هارفارد وستانفورد تفسيرًا محتملاً لهذه الظاهرة، مشيرين إلى أن الموظفين يستخدمون الذكاء الاصطناعي لإنشاء ما يُعرف بـ”نفايات العمل”. وهي محتوى يولده الذكاء الاصطناعي ويبدو ذا جودة، لكنه يفتقر إلى الجوهر اللازم لإحراز تقدم هادف في مهمة معينة.
“نفايات العمل” وتأثيرها على الإنتاجية
لطالما كان الوعد الذي يحمله الذكاء الاصطناعي هو المساعدة في تبسيط المهام وتعزيز الإنتاجية، مما يجعله أصلًا لا يُقدّر بثمن للعاملين وقيمة تدفع الشركات أعلى سعر مقابلها. لكن بدلًا من ذلك، وجدت الأبحاث أن انتشار العمل غير المنظم قد يكلف المؤسسات الكبرى ملايين الدولارات سنويًا نتيجة فقدان الإنتاجية. ويواجه مطورو الذكاء الاصطناعي تحديًا آخر، فهم يراهنون منذ سنوات على “قوانين التوسع”، وهي الفكرة التي تشير إلى أن زيادة قوة الحوسبة والبيانات والنماذج الأكبر ستمهد حتمًا لقفزات أكبر في قوة الذكاء الاصطناعي، وصولًا إلى الذكاء الاصطناعي العام الذي يضاهي البشر أو يتفوق عليهم. ومع ذلك، شهد هؤلاء المطورون خلال العام الماضي عوائد متناقصة من جهودهم المكلفة لبناء ذكاء اصطناعي أكثر تقدمًا، بل وكافح بعضهم لمواكبة الضجيج الذي أحدثوه بأنفسهم.
بعد أشهر من الترويج لتشات جي بي تي 5 كقفزة نوعية، قوبل إصدار أوبن إيه آي لأحدث نماذجها بآراء متباينة، حيث أقر ألتمان بأنهم ما زالوا يفتقدون “شيئًا مهمًا جدًا للوصول إلى الذكاء الاصطناعي العام”. تتفاقم هذه المخاوف بسبب المنافسة المتزايدة من الصين، حيث تغمر الشركات الصينية السوق بنماذج ذكاء اصطناعي تنافسية ومنخفضة التكلفة، مما قد يقوض وادي السيليكون من حيث السعر ويصعب استرداد الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية. كما يلوح في الأفق خطر آخر، وهو أن التوسع الهائل في مراكز البيانات، والذي يستلزم زيادة هائلة في استهلاك الكهرباء، قد يعرقله قيود شبكات الطاقة الوطنية.
ردود صناعة الذكاء الاصطناعي: تفاؤل حذر
أقر سام ألتمان، الذي يُعتبر وجه طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية، مرارًا بخطر حدوث فقاعة في الأشهر الأخيرة، لكنه في الوقت ذاته حافظ على تفاؤله بشأن التقنية. وقد صرح في أغسطس من العام الماضي: “هل نحن في مرحلة يشعر فيها المستثمرون ككل بحماس مفرط تجاه الذكاء الاصطناعي؟ في رأيي، نعم… هل الذكاء الاصطناعي هو أهم شيء حدث منذ فترة طويلة جدًا؟ رأيي أيضًا نعم”. يواصل ألتمان وغيره من قادة التكنولوجيا التعبير عن ثقتهم في خارطة الطريق نحو الذكاء الاصطناعي العام، مشيرين إلى أنه قد يكون أقرب مما يعتقده المتشككون. على المدى القريب، يؤكد بعض مطوري الذكاء الاصطناعي أنهم بحاجة ماسة لزيادة سعة الحوسبة لدعم التبني السريع لخدماتهم، حيث يستخدم مئات الملايين من الناس حول العالم خدمات مثل تشات جي بي تي لكتابة التعليمات البرمجية وإنشاء الصور ومقاطع الفيديو.
في المقابل، أصدرت أوبن إيه آي وأنثروبيك أبحاثهما وتقييماتهما التي تشير إلى أن أنظمة الذكاء الاصطناعي لها تأثير مفيد على مهام العمل، وهو ما يتناقض مع بعض التقارير الأكثر انتقادًا من المؤسسات الأكاديمية الخارجية. على سبيل المثال، وجد تقرير أنثروبيك الصادر في سبتمبر أن نحو ثلاثة أرباع الشركات تستخدم كلود لأتمتة العمل. وفي الشهر نفسه، أصدرت أوبن إيه آي نظام تقييم جديد يُسمى “جي دي بي فال” (GDPval) يقيس أداء نماذج الذكاء الاصطناعي عبر عشرات المهن. السؤال المحوري يبقى حول مدى استعداد العملاء لدفع ثمن هذه الخدمات في النهاية. الأمل بين المطورين هو أنه مع تحسن نماذج الذكاء الاصطناعي، وقدرتها على إنجاز مهام أكثر تعقيدًا للمستخدمين، سيتمكنون من إقناع الشركات والأفراد بإنفاق المزيد للوصول إلى هذه التقنية.
ما الذي يشكل فقاعة سوقية؟
تُعرف الفقاعات الاقتصادية بأنها دورات تشهد زيادة سريعة في قيم السوق إلى مستويات لا تدعمها الأساسيات الاقتصادية الحقيقية، وعادة ما يتبعها بيع حاد أو ما يُسمى “الانفجار”. غالبًا ما تبدأ الفقاعة عندما ينجرف المستثمرون في حالة من المضاربة المحمومة حول تقنية جديدة أو فرصة سوقية، ويتكدسون فيها خوفًا من تفويت المزيد من المكاسب. وقد حدد الاقتصادي الأميركي هيمان مينسكي خمس مراحل لفقاعة السوق هي: الانتقال، الازدهار، النشوة، الكسب، والذعر.
من الصعب أحيانًا اكتشاف الفقاعات في حينها، لأن أسعار السوق قد تنفصل عن قيم العالم الحقيقي لأسباب متعددة، كما أن الانخفاض الحاد في الأسعار ليس أمرًا حتميًا دائمًا. ولأن الانهيار جزء لا يتجزأ من دورة الفقاعة، فقد يكون تحديدها صعبًا حتى بعد وقوعها. بشكل عام، تنفجر الفقاعات عندما يدرك المستثمرون أن التوقعات العالية التي كانت لديهم كانت مبالغًا فيها. عادة ما يتبع ذلك فترة من الحماس المفرط الذي يتحول إلى هوس، عندما يشتري الجميع عند قمة الاتجاه السائد. وما يأتي بعد ذلك عادة هو عمليات تخارج بطيئة وممتدة حين تبدأ أرباح الشركات في التدهور، أو عند وقوع حدث فردي يغير النظرة طويلة الأجل، مما يدفع المستثمرين إلى الإسراع في الخروج.
شركة صينية كادت تقلب الطاولة على وادي السيليكون
في أواخر يناير من العام الماضي، كادت شركة ديب سيك الصينية أن تنهي احتفالية وادي السيليكون، عندما أطلقت نموذجًا للذكاء الاصطناعي ينافس الكبار، مدعية أنها بنته بجزء يسير من التكلفة التي ينفقها كبار المطورين في الولايات المتحدة. أدى النجاح الفيروسي لديب سيك إلى عمليات تخارج من أسهم التقنية قُدرت بتريليون دولار، وانخفض سهم إنفيديا، أحد رواد الذكاء الاصطناعي، بنسبة 17% في يوم واحد. أكدت حادثة ديب سيك على المخاطر الكامنة في الاستثمار المكثف بالذكاء الاصطناعي، لكن وادي السيليكون ظل ثابتًا إلى حد كبير. ففي الأشهر التي تلت ذلك، ضاعفت شركات التكنولوجيا خطط إنفاقها المكلفة على الذكاء الاصطناعي، واستأنف المستثمرون التشجيع على هذه الرهانات. ارتفعت أسهم إنفيديا من أدنى مستوى لها في أبريل من العام الماضي لتصل إلى أرقام قياسية جديدة، وبلغت قيمتها أكثر من 4 تريليون دولار بحلول نهاية سبتمبر، مما جعلها الشركة الأكثر قيمة في العالم.
أوجه التشابه بين فقاعة الإنترنت وعصر الذكاء الاصطناعي
كما هو الحال مع طفرة الذكاء الاصطناعي اليوم، اجتذبت الشركات التي كانت في قلب جنون فقاعة الإنترنت كميات هائلة من رأس مال المستثمرين، مستخدمة غالبًا مقاييس مشكوك فيها مثل حركة مرور مواقع الويب بدلاً من قدرتها الفعلية على تحقيق الربح. كانت هناك العديد من نماذج الأعمال المعيبة وتوقعات إيرادات مبالغ فيها. تسابقت شركات الاتصالات لبناء شبكات الألياف الضوئية لتكتشف أن الطلب لم يكن موجودًا لدفع ثمنها. عندما انهار كل شيء في عام 2001، تم تصفية العديد من الشركات، واستحوذت شركات أفضل حالاً على منافساتها بأسعار منخفضة.
يمكن العثور على أصداء عصر الإنترنت في البنية التحتية الضخمة للذكاء الاصطناعي، والتقييمات المرتفعة جدًا، والعروض المبهرجة للثروة. كان مستثمرو رأس المال الاستثماري يتوددون إلى شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة بطائرات خاصة وشيكات كبيرة. تُروّج العديد من الشركات الناشئة لإيراداتها المتكررة كمقياس رئيسي للنمو، ولكن هناك شكوك حول مدى استدامة أو إمكانية التنبؤ بهذه التوقعات، لا سيما بالنسبة للشركات الناشئة. تكمل بعض شركات الذكاء الاصطناعي العديد من عمليات جمع التمويلات الضخمة في عام واحد، لكن لن تزدهر جميعها بالضرورة. أقر بريت تايلور، رئيس مجلس إدارة أوبن إيه آي والرئيس التنفيذي لشركة “سييرا”، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تقدر قيمتها بـ 10 مليارات دولار: “أعتقد أن هناك الكثير من أوجه التشابه مع فقاعة الإنترنت”.
كما كان الحال في عصر “الدوت كوم”، فمن شبه المؤكد أن عددًا من الشركات عالية الأداء ستفلس. لكن في رواية تايلور، ستظهر أيضًا شركات كبيرة وتزدهر على المدى الطويل، تمامًا كما حدث مع أمازون وألفابت (الشركة الأم لجوجل) في أواخر التسعينيات. ويقول تايلور: “صحيح أن الذكاء الاصطناعي سيغير الاقتصاد، وأعتقد أنه سيخلق، مثل الإنترنت، كميات هائلة من القيمة الاقتصادية في المستقبل… أعتقد أننا أيضًا في فقاعة، وسيخسر الكثير من الناس الكثير من المال”.
هل سيُحسن الذكاء الاصطناعي الإنتاجية العالمية حقًا؟
قال رئيس مجلس إدارة أمازون، جيف بيزوس، إن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يشبه فقاعة صناعية أقرب إلى فقاعة التقنية الحيوية في التسعينيات، لكنه ما زال يتوقع أن يُحسن إنتاجية كل شركة في العالم. هناك أيضًا بعض الاختلافات الرئيسية عن طفرة “الدوت كوم” يشير إليها مراقبو السوق، أولها هو الصحة والاستقرار الواسع النطاق لأكبر الشركات التي تتصدر هذا الاتجاه. معظم مجموعة الشركات السبع العملاقة للتقنية الأميركية هي شركات راسخة تشكل جزءًا كبيرًا من نمو الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. تتمتع هذه الشركات بتدفقات إيرادات ضخمة ولديها مخزونات كبيرة من الأموال.
على الرغم من الشكوك، فقد تقدم اعتماد الذكاء الاصطناعي بوتيرة سريعة. لدى تشات جي بي تي من أوبن إيه آي حوالي 700 مليون مستخدم أسبوعيًا، مما يجعله أحد أسرع المنتجات الاستهلاكية نموًا في التاريخ. كما شهد كبار مطوري الذكاء الاصطناعي، ومنهم أوبن إيه آي وأنثروبيك، نموًا قويًا في المبيعات بشكل ملحوظ. توقعت أوبن إيه آي سابقًا أن تزيد الإيرادات عن ثلاثة أضعاف في عام 2025 لتصل إلى 12.7 مليار دولار. بينما لا تتوقع الشركة أن يكون تدفقها النقدي إيجابيًا حتى قرب نهاية هذا العقد، فإن الصفقة الأخيرة لمساعدة الموظفين على بيع الأسهم أعطتها تقييمًا ضمنيًا بقيمة 500 مليار دولار، مما يجعلها الشركة الأكثر قيمة في العالم التي لم تُحقق ربحًا على الإطلاق.
وأخيرًا وليس آخرًا: مستقبل الذكاء الاصطناعي
لقد استعرضنا في هذا المقال الجدل الدائر حول فقاعة الذكاء الاصطناعي المحتملة، من حجم الاستثمارات الهائل والآليات التمويلية غير التقليدية، إلى التساؤلات حول العائد الحقيقي من هذه التقنية وتأثيرها على الإنتاجية. تناولنا أيضًا أوجه التشابه بين الوضع الحالي وفقاعة شركات الإنترنت في التسعينيات، مع الإشارة إلى بعض الاختلافات الجوهرية التي قد تمنح هذا العصر طابعًا مختلفًا. وفي خضم كل هذه التوقعات والتحذيرات، يبقى السؤال الأهم: هل سيتمكن الذكاء الاصطناعي من تجاوز مرحلة التوقعات المبالغ فيها ليصبح محركًا حقيقيًا للنمو الاقتصادي المستدام، أم أنه مجرد رهان آخر سيكلف المستثمرين تريليونات الدولارات قبل أن ينتهي به المطاف في سجلات التاريخ كفقاعة أخرى؟ إن الإجابة النهائية عن هذا التساؤل لن تتضح إلا مع مرور الزمن، وكشف الأيام عن قدرة هذه التقنية على تحويل الوعود إلى حقائق اقتصادية ملموسة.
